江河集团90亿收购医疗公司受阻 折价卖资产显资金压力

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• 时间：2019-01-19 14:42
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　　中国网财经1月18日讯(记者刘小菲 实习记者马雨筱旭)以建筑外装幕墙起家的江河集团，目前正马不停

　　中国网财经1月18日讯(记者刘小菲 实习记者马雨筱旭)以建筑外装幕墙起家的江河集团，目前正马不停蹄的行走在转型医疗健康的上。

　　1月3日，江河集团宣布，公司全资子公司江河控股有限公司(以下简称“江河”)向Healius Limited(以下简称“Healius”)董事会发送了初步的、不具法律约束力的收购Healius全部已发行股份的要约函。

　　但随后该收购案遭到了Healius方面的。1月7日，Healius回复称，公司董事会认为江河集团低估了Healius的价值，且江河集团在提案中未明确具体收购资金来源以及附带监管机构批准等前提条件，因此董事会不支持该提案。

　　据了解，Healius是的一家从事医疗服务的上市公司，主营业务包括医疗服务和辅助健康等。按江河集团给出的每股3.25元澳元报价来计算，公司最终收购Healius已发行全部股份，将或需支付约20.2亿澳元，折合人民币超过90亿元。

　　实际上，早在2016年，江河集团就已通过江河持有Healius15.93%的股份，为其第一大股东。江河集团称，此次收购Healius全部已发行股份，目的是在保持建筑装饰业务平稳增长的同时，加快公司向医疗健康业务的转型。

　　此次交易受阻也引起监管层关注。1月9日，所对江河集团下发问询函，要求其对收购Healius事项是否遇到实质性障碍进行披露，同时要求对继续推进收购事项的可行性和收购的相关资金安排进行说明。

　　对此，江河集团回复称，收购Healius有利于实现公司医疗板块业务的快速增长，目前公司正与Healius董事会及相关各方进行进一步沟通，公司将按照合理的价格积极稳妥地推进有关收购工作。资金方面，江河集团表示，截至2018年末，公司现金余额约29亿元，资金较为充足，因此上述收购事项并无实质性障碍。

　　事实上，江河集团早在2015年就提出了建筑装饰和医疗健康业务双主业的发展战略，但2018年上半年，公司72.15亿元的营收中，建筑装饰业务营收为68.21亿元，占比94.54%，医疗健康业务实现营业收入3.94亿元，占比为5.46%。

　　除上述事项外，所还对江河集团以出售承达集团为代价获取资金收购Healius的合提出质疑。

　　去年12月28日，承达集团宣布公司控股股东Reach Glory International Limited(以下简称“RGI”)拟向国际投资有限公司(以下简称“国际”)出售公司3.92亿股股份，交易价格为14.9亿港元。同时附带对赌协议，由江河控股有限公司(以下简称“江河”)RGI履行其于买卖协议项下的责任。其中，RGI和江河均为江河集团的全资子公司。

　　公开资料显示，承达集团是一家致力于提供室内装饰整体服务的公司，江河集团于2012年通过江河收购其85%的股权，并于2014年进一步收购剩余的15%股权，目前承达集团已于联交所主板上市。

　　值得注意的是，承达集团近三年来分别实现净利润3.2亿、3.67亿和3.52亿元，分别占到江河集团同期净利润的92.8%、78.23%和59.46%，属于江河集团重要的优质资产。

　　值得注意的是，在转让协议签署前90个交易日，江河集团的平均收盘价为4.43港币/股，以此计算，承达集团3.92亿股股份的公开市场价格为17.37亿港元，高于14.9亿港元的交易对价，相当于打了八五折。

　　业内人士表示，折价变卖资产背后，是江河集团的资金压力。数据显示，截至2018年9月，江河集团短期借款为29.1亿元，较期初增长了90.01%，而同期公司的货币资金仅为27.73亿元，无法覆盖短期借款。此外，公司的资产负债率高达68.25%，而2016年和2017年底的数据分别为70.8%和68.38%。

                

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