医药生物行业：中药、生物制品增速同比下滑医疗器械增速同比上升

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• 时间：2014-09-05 13:06
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　　投资要点

　　1.14H1,医疗服务、化学制剂、医药商业和中药扣非后归属净利增速快于行业平均。14H1,医药上市公司营收、利润总额、归属净利润、扣非后归属净利增速为14.16%、15.10%、14.17%、16.37%。其中,扣非后归属净利增速较高且均高于医药行业平均增速的子行业为医疗服务、化学制剂、医药商业和中药。

　　2.14Q2,医疗服务、化学制剂、医药商业扣非后归属净利增速快于行业平均。14Q2,医药上市公司营收、利润总额、归属净利润、扣非后归属净利整体增速为14.40%、15.35%、14.96%、18.93%。扣非后归属净利增速较高且高于医药行业平均增速的子行业为医疗服务、化学制剂、医药商业。

　　3.14H1、14Q2,均只有医疗器械类上市公司明显优于统计局样本。14H1,医药上市公司营收、利润总额整体增速分别较统计局增速增加0.63pp、0.22pp,整体差别不大。在有可比数据的子行业中,化学制剂、化学原料药类上市公司整体增长情况明显差于统计局所统计样本,医疗器械类上市公司明显优于统计局所统计样本,而中药、生物制品与统计局所统计样本整体情况差别不大。14Q2,医药上市公司营收、利润总额整体增速分别较统计局增速增加0.80pp、-0.22pp,整体差别不大。在有可比数据的子行业中,中药、生物制品类上市公司整体增长情况差于统计局所统计样本,医疗器械类上市公司整体增长情况优于统计局所统计样本,化学制剂和化学原料药收入增速低于统计局所统计样本,但利润总额增速高于统计局所统计样本。

　　4.14H1,医疗器械、化学制剂、化学原料药、医疗信息化增速较13H1有所改善,不过后三个子行业收入增速为负。14H1,医药类上市公司营收、归属净利润、扣非后归属净利增速较13H1分别-4.41pp、-3.67pp、+1.99pp,整体而言较13H1增速有所下降。子行业中,营收、归属净利润、扣非后归属净利增速较13H1分别增加:化学制剂(-4.93pp、1.77pp、17.38pp)、化学原料药(-14.02pp、22.58pp、13.55pp)、中药(-14.75pp、-9.03pp、-7.20pp)、生物制品(-7.56pp、-21.05pp、-29.72pp)、医疗器械(1.74pp、8.80pp、8.94pp)、医药商业(4.24pp、-2.26pp、7.45pp)、医疗信息化(-52.61pp、58.44pp、355.05pp)、医疗服务(0.65pp、-34.75pp、6.33pp)。医疗器械、化学制剂、化学原料药、医疗信息化增速较13H1有所改善,不过化学制剂、化学原料药、医疗信息化收入增速为负。

　　5.14Q2,医疗器械、医药商业、化学制剂、化学原料药增速较13Q2改善明显,不过化学原料药、化学制剂收入增速为负。14Q2,医药类上市公司营收、归属净利润、扣非后归属净利润增速较13Q2分别-5.72pp、-4.02pp、3.87pp,整体而言增速较13Q2有所下降。子行业中,营收、归属净利润、扣非后归属净利润增速较13Q2分别增加:化学制剂(-3.80pp、24.49pp、29.31pp)、化学原料药(-13.60pp、23.18pp、17.15pp)、中药(-25.76pp、-16.90pp、-10.63pp)、生物制品(-8.83pp、-26.39pp、-36.98pp)、医疗器械(4.71pp、10.22pp、22.10pp)、医药商业(7.01pp医疗器械、5.40pp、7.37pp)、医疗信息化(-65.40pp、76.56pp、-261.75pp)、医疗服务(2.22pp、-68.04pp、32.13pp)。医疗器械、医药商业、化学制剂、化学原料药增速较13Q2改善明显,不过化学原料药、化学制剂收入增速为负。正文已结束，您可以按alt+4进行评论

                

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